2016高级会计师考试大纲归纳第二章知识点(2)

融资决策

　　一、融资决策概述

　　(一)融资渠道与融资方式

　　(二)企业融资战略评价

　　(三)企业融资权限及决策规则

　　1、企业融资决策权限与决策规则

　　2、企业集团融资决策

　　(四)企业融资与投资者关系管理

　　二、融资规划与企业增长管理

　　(一)单一企业外部融资需要量预测

　　1.销售百分比法(编表法)

　　外部融资需要量=满足企业增长所需的净增投资额一内部融资量=(资产新增需要量一负债新增融资量)一预计销售收入x销售净利率x(1一现金股利支付率)

　　2.公式法　(用的是基期数据)

　　(二)销售增长、融资缺口与债务融资策略下的资产负债率

　　(三)融资规划与企业增长率预测

　　1.内部增长率

　　式中：P为销售净利率 d为股利支付率， A为资产销售百分比

　　式中：ROA为公司总资产报酬率(即税后净利/总资产)

　　总资产报酬率=销售净利率×总资产周转次数

　　2.可持续增长率　(不进行权益融资的增长率)

　　式中：ROE为净资产收益率(税后净利/所有者权益总额)(基期)

　　净资产收益率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数

　　可持续增长率=销售净利润×资产周转率×权益乘数×留存收益率/1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率

　　(2)①提高销售净利率：

　　需要总资产=销售收入/资产周转率

　　需要权益资金=总资产/权益乘数

　　需要留存收益=期末权益-期初权益

　　需要净利润=留存收益/留存率

　　销售净利率=净利/销售额

　　②提高资产负债率：

　　净利润=销售额×销售净利率

　　收益留存=净利润×留存率

　　所有者权益

　　总资产需要

　　负债=总资产-所有者权益

　　资产负债率=负债/总资产

　　(3)下期预计销售收入

　　总资产=销售收入/资产周转率

　　期末股东权益=总资产×权益/资产

　　期初股东权益

　　下期收益留存=计划销售收入×销售净利率×留存收益率

　　需要筹集外部股权

　　(四)融资规划、企业可持续增长与增长管理策略

　　(五)企业集团融资规划

　三、企业融资方式决策

　　(一)权益融资方式

　　1.吸收直接投资与引入战略投资者

　　2.股权再融资

　　(1)配股。

　(2)增发。

　　(二)债务融资

　　1.集团授信贷款

　　2.可转换债券

　　转换比率=债券面值÷转换价格

　　转换价值=转换比率×股票市价

　　(三)企业集团分拆上市与整体上市

　　1.集团分拆上市

　　2.企业集团整体上市

　　四、企业资本结构决策与管理

　　(一)EBIT-EPS(或ROE)分析法

　　(每股收益无差别点法)(实际(预期大于计算的EBIT)大债小股)